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Absorcion -  Es el gasto total de una economía en bienes finales y servicios. La absorción doméstica en una economía es igual al consumo, más la inversión, más los gastos del gobierno (C + I + G), y es equivalente al ingreso nacional menos las exportaciones netas, que son la diferencia entre exportaciones e importaciones (X-M).
Adecuación patrimonial -  Mide el valor del capital propio de los accionistas de las instituciones financieras en relación a la cantidad de prestamos que las instituciones han obtenido. Varias entidades regulatorias establecen mínimos de requerimientos de capital para instituciones financieras tales como bancos, fondos de inversión y similares. Estos requerimientos toman la forma de ratios de activos de reserva o una proporción mínima de activos líquidos. Para los bancos, estos requerimientos eran usados para el control de la oferta monetaria pero ahora, ellos se han establecido para prevenir quiebras e inestabilidad en el sistema financiero (regulación prudencial). El incremento de la globalización de los sistemas financieros ha estimulado un acuerdo internacional para establecer un estándar internacional de adecuación patrimonial. A partir de 1975, con los auspicios del Bank for Internacional Settlements, (BIS), se han establecido los Acuerdos de Basilea que fijan principios y estándares para la supervisión bancaria y la adecuación de capital. A partir del 2005, rige un nuevo acuerdo conocido como Basilea II, en el que se adoptan renovados criterios para la regulación prudencial de los sistemas financieros.
Análisis costo - beneficio -  Es la evaluación de un proyecto de inversión que incluye todos sus costos y beneficios, sociales y financieros. Las técnicas adoptadas para evaluar y decidir si un proyecto propuesto debería o no realizarse – es decir, si, sus beneficios excederían a sus costos –, son las mismas que se aplican a una evaluación financiera de inversiones (flujo de caja descontado; valor presente). Sin embargo, la evaluación en términos monetarios de lo social, los costos y beneficios de bienestar, presentan desafíos especiales, por ejemplo, el costo de la pérdida de un área de belleza natural exuberante o la valuación de los beneficios que se generan por la reducción de accidentes en los caminos debido a la construcción de una vía para automóviles. En otros casos, los precios de mercado podrían no ser apropiados: por ejemplo, el costo real de la mano de obra podría ser mucho más bajo que el salario de mercado por el muy alto desempleo. En este caso, el costo de oportunidad (que es el que realmente interesa en la evaluación costo - beneficio) es más bajo, y por tanto, un precio sombra es usado para representar este costo de oportunidad bajo en lugar del nivel salarial. Por esa misma razón, la tasa a la que se descuentan los flujos futuros de costos y beneficios debe ser escogida cuidadosamente.
Apalancamiento de capital -  Mide la importancia relativa de los préstamos en la estructura de capital de una empresa. También ha sido llamado el ratio de la deuda y en los EEUU se denomina apalancamiento (leverage). Existen varias formas de medir el apalancamiento. La forma usual es el ratio de la deuda sujeta a interés fijo y el patrimonio neto de los accionistas. El apalancamiento patrimonial es el ratio de préstamos al capital de riesgo. El apalancamiento de capital podría ser definido como los préstamos bancarios y otras deudas como un porcentaje de los activos tangibles netos. Una corporación podría prestarse capital a intereses fijos, y si éste puede ganar con ese capital más de lo que tiene que pagar por intereses, entonces las ganancias adicionales incrementarían el patrimonio de los accionistas. Una empresa con un alto nivel de apalancamiento estará en condiciones de pagar mayores dividendos por acción que una compañía con bajo apalancamiento, y que tenga el mismo nivel de rentabilidad, siempre y cuando la tasa de interés sea menor a la rentabilidad de la empresa. De cualquier forma, lo contrario es también cierto, así que un alto nivel de apalancamiento, comporta un mayor riesgo para los accionistas. En términos generales, si el capital inicial de una firma consiste de $ 7.000 suscrito por accionistas comunes y $ 3.000 prestados a interés fijo esta empresa tendría un apalancamiento de 30%. El sistema de impuestos aumenta el incentivo al apalancamiento, ya que los intereses son considerados como gastos de la corporación, pero no así los dividendos.
Apreciación de la moneda -  Es la disminución del valor del tipo de cambio de la moneda local por una unidad de la moneda extranjera. Equivale también al incremento en el tipo de cambio de una moneda extranjera para obtener una unidad de la moneda local. El término es usualmente aplicado a una moneda con un tipo de cambio flotante; los cambios positivos en regímenes del tipo de cambio fijo son llamados “revaluaciones”.
Autarquía -  Es la autosuficiencia económica nacional o exclusión del comercio internacional. Este aislamiento se consigue por medio de tarifas, controles de cambio y otros mecanismos propios de una economía centralmente planificada.
Balanza comercial -  Es la diferencia entre las exportaciones de bienes y servicios y las importaciones de bienes y servicios de una nación. La balanza comercial es el componente más importante de la balanza de pagos.
Balanza de pagos -  Es el registro de las transacciones de crédito y débito de un país con países extranjeros e instituciones internacionales, durante un periodo específico. Los datos son registrados aplicando el principio de la contabilidad de partida doble, aunque, por convención, las cifras son publicadas en una sola columna con signo positivo para los créditos y signo negativo para los débitos. Los registros de las cuentas deberían sumar cero, pero en la práctica, por problemas de medición, no suman cero, es así, que son igualadas con una cuenta de ajuste. Las transacciones están divididas en dos amplios grupos a) Cuenta Corriente, y b) Cuenta Capital. La cuenta corriente considera el comercio de bienes (también llamado comercio visible) y de servicios y la entrada y salida de beneficios e intereses ganados por activos en el extranjero, netos de los pagos al extranjero (comercio invisible) y donaciones. La cuenta capital considera los ítems del flujo de entrada y salida de dinero de inversiones y prestamos internacionales. Los déficit y superávit totales de la balanza de pagos son llevados a un equilibrio por los movimientos del oro y las reservas internacionales o pasivos a no residentes. Una cuenta corriente con superávit puede ser vista como la acumulación de activos extranjeros, y es así equivalente a una forma de ahorro nacional. La balanza de pagos de cada país tiende a reflejar los niveles de ahorro de una nación. Un déficit en la balanza de pagos no es necesariamente un mal resultado, como tampoco un superávit podría ser un buen resultado, ya que pueden existir créditos para aumentar la inversión doméstica y así obtener los beneficios del crecimiento económico en el futuro. Por otro lado, si un déficit es observado por un periodo no sostenible de exceso de demanda, tal vez ocasionado por un excesivo déficit presupuestario, este persistirá hasta que el mercado doméstico establezca un equilibrio a través de una compensación, reduciendo el superávit en la cuenta capital o una significativa subida en el tipo de cambio.
Capital de Riesgo -  Son fondos invertidos a mediano y largo plazo en empresas particularmente sujetas a riesgo, como en el caso de los nuevos emprendimientos. Algunas veces es considerado como un sinónimo de capital propio, y que también suele utilizarse en vez del término “venture capital”, o de un término más preciso que significa capital en préstamo proporcionado para un nuevo o pequeño negocio empresarial por personas que no son los propietarios del emprendimiento. Ninguno de estos términos es inambiguo ya que todo capital, está en riesgo excepto aquel que tiene respaldo de activos fijos. El capital de riesgo es proporcionado por inversores privados, algunas veces conocidos como los “ángeles de los negocios” y por un número de instituciones especializadas en capital de riesgo. En los Estados Unidos, el término venture capital está restringido al capital semilla para empresas nuevas o jóvenes y no incluye capital para la compra- venta, de empresas por parte de sus administradores, como en el Reino Unido.
Captura regulatoria -  Es la situación que se produce cuando los reguladores se convierten en defensores de los intereses de los productores a los que deben regular.
Cobertura (Hedge) -  Acción que es tomada por un comprador o vendedor para proteger sus negocios o activos en contra de un cambio en los precios. Un molinero que tiene un contrato para ofertar harina a un precio fijo en dos meses, puede cubrirse o protegerse de la posibilidad de un incremento en los precios del trigo en dos meses, comprando, en los mercados de futuros, la cantidad necesaria de trigo ahora, a los precios de futuro y luego vender la misma cantidad a dos meses a los precios de futuro. Si el precio del trigo cayera, entonces la pérdida que él tendría que soportar por esa compra será compensada por la ganancia que él pueda hacer por la venta del trigo a un precio futuro, ofertando los contratos futuros y viceversa. En la práctica, la cobertura perfecta podría no ser posible porque los precios actuales (spot) y los precios futuros no se igualarán exactamente, pero una significativa reducción en el riesgo es normalmente posible. La cobertura en esta forma, es en efecto, un traslado del riesgo a operadores especializados de futuros. La compra de “derechos sobre activos que no pagan interés fijo” (equities) u otros similares cuyos precios se espera que se muevan al menos en línea con el nivel general de precios, se denomina cobertura contra la inflación.
Competencia simulada -  Es un mecanismo utilizado en la regulación de una industria dominada regionalmente por un número de productores monopólicos. Aunque las compañías no compiten directamente unas con otras, el regulador puede utilizar un estándar para evaluar la actuación de todos los monopolios locales y calificar a cada uno de ellos. Por ejemplo, al decidir qué niveles de costo son razonables que se reflejen en los precios (regulación de precios), un regulador puede tomar el costo promedio de las compañías. Las empresas que puedan alcanzar niveles de costos más bajos serán capaces de tener beneficios más grandes que las demás. Esta forma de regulación da a las compañías un incentivo para que corten o reduzcan sus costos al tiempo de darle al regulador la posibilidad de decidir individualmente, para cada compañía, qué es lo que razonablemente pueda esperarse de ella.
Competitividad -  Es un término que no tiene una precisa conceptualización. Popularmente es usado para reflejar la habilidad de una nación para tener un crecimiento económico exitoso, y así poder mantener su participación con el comercio mundial. Se ha desatado un amplio debate acerca de este concepto en Europa y en los Estados Unidos. Adicionalmente, un número importante de entidades bien reputadas viene publicando listas y clasificaciones de países en función a su competitividad. Sin embargo, éste término nunca ha impresionado a los economistas académicos. Este término se utiliza para referirse al estado de la base productiva de una economía pero todavía se intenta llegar a una definición precisa bien fundamentada. Es así que quienes usan el término, pareciera que están hablando de un concepto más amplio de cualquiera de las mediciones concretas con las que se quiere representar. Quienes han criticado el amplio uso de este término argumentan que la teoría económica básica del comercio internacional y de la ventaja comparativa, no permite observar al mundo como a un grupo de naciones compitiendo en un juego de suma cero.
Comportamiento rentista -  Es el comportamiento que mejora el bienestar de alguien a expensas del bienestar de alguien más. El ejemplo más extremo del comportamiento rentista es la protección a un hecho fraudulento para ganar dinero, por el cual un grupo de personas se benefician sin crear ningún aumento de bienestar para personas fuera del grupo. No todos los ejemplos son de tipo criminal. El comportamiento de trabajadores o empresarios cuando ellos ponen más esfuerzo en incrementar sus beneficios sin tratar de buscar un cambio que mejore a todos, puede ser descrito como un comportamiento rentista.
Contabilidad inter-generacional -  Es un sistema contable para evaluar el impacto diferencial de las decisiones del gobierno en materia tributaria y de gasto, en el bienestar de diferentes generaciones. Comienza por el cálculo del valor presente del gasto y de los impuestos del gobierno para una persona promedio nacida en cada año, durante todo el tiempo de vida de ella. Si los gobiernos no hicieran promesas de pensiones que tengan un impacto en las diferentes generaciones, y si los gobiernos no se prestarían dinero (la deuda puede ser transferida con gravamen de una generación a otra) uno esperaría que cada generación de ciudadanos financiaría los gastos que la benefician. Aunque esto sucediese, los gobiernos pueden transferir gravámenes de una generación a otra. Estudios en EEUU y Japón indican que las personas por encima de los 60 años, durante los años noventa, fueron beneficiarios netos de las políticas del gobierno, mientras las generaciones posteriores a ellos fueron probablemente los contribuyentes netos, al tener que pagar más impuestos durante su tiempo vida que lo que recibirían en gastos del gobierno.
Costo de capital -  1) Es la tasa de interés pagada por el empleo de capital en un negocio. Debido a que el capital es usualmente obtenido de una variedad de fuentes alternativas, el costo de capital será un costo promedio ponderado, incluyendo el costo del aporte propio. Un alto costo de capital se considera detrimental para la inversión. 2) Es el costo de conseguir capital adicional, es decir, el costo marginal. El costo marginal del capital en el cálculo de flujos de caja descontados podría ser usado como el nivel mínimo de retorno en la evaluación de proyectos de inversión.
Costo de oportunidad -  Es el valor que debemos renunciar a obtener para poder adquirir o llevar a cabo algo. Los economistas tienden a tener una visión comprehensiva del costo de una actividad. Si una firma invierte las utilidades que no las ha distribuido entre sus accionistas, para adquirir por $1.000 una nueva maquinaría que requiere menos electricidad que el equipo que va reemplazar, el costo de la maquinaria no será solamente el desembolso de los $1.000. También debe tomarse en cuenta lo que se habría ganado en el mejor uso alternativo de ese dinero. Si por ejemplo, la firma está pagando el 12% de interés en un sobregiro y los ahorros de electricidad son menos que $120 al año, sería mejor para la firma pagar su sobregiro en lugar de invertir en una nueva maquinaria. Si un trabajador que trabaja por cuenta propia llega a tener un beneficio de $20.000 al año, sin tener un salario, él necesita considerar el mejor uso alternativo de su tiempo. Él podría, por ejemplo, ser capaz de ganar $25.0000 al año, trabajando para otra persona. En este caso, este sería el costo de oportunidad de su tiempo. La contabilidad de costos, como en estos ejemplos, normalmente solo permite registrar las salidas de efectivo, pero los flujos de efectivo sólo se aproximarán a los costos de oportunidad cuando la competencia asegure que los precios de todos los factores de producción sean iguales a los precios de sus mejores usos alternativos. Los economistas también distinguen entre costos privados y costos sociales; y, entre costos en términos reales y en términos nominales.
Costos de agencia -  Son las ineficiencias asociadas con la contratación de un representante para que realice una tarea en lugar de uno mismo. En cualquier situación en la cual las personas son empleadas para realizar una tarea, estos empleados – o agentes – podrían tener sus propios intereses ampliamente distintos de los intereses del empleador (a menudo referido como el principal). Los costos de agencia se refieren a la pérdida de eficiencia en la elaboración de una tarea debido a que los agentes podrían dejar que sus propios intereses determinen su comportamiento. Por ejemplo, un agente de viajes podría vender un ticket más caro de lo necesario para obtener una mayor comisión. Los costos de agencia, en la práctica, son muy comunes en toda clase de relaciones económicas y solamente se producen donde el comportamiento de los agentes es difícil de monitorear directamente.
Déficit estructural del presupuesto -  Es una medida del nivel de endeudamiento del gobierno, después de considerar los efectos del ciclo de los negocios. Es equivalente al nivel de préstamos necesarios en un año, si el año en cuestión fuera un año sin recesión o sin auge económico. Puede definirse también cómo el déficit del presupuesto del gobierno en un año en el cual la brecha entre el producto potencial y el observado sea cero. Como no puede haber una medida precisa de la brecha de producción, tampoco puede haber una medida precisa del déficit presupuestario estructural.
Deflación -  1) Es una reducción sostenida en el nivel general de los precios. La deflación es a menudo, aunque no inevitablemente, acompañada por caídas en la producción y el empleo y es distinta del concepto de “desinflación” el cual se refiere a la reducción de la tasa de inflación. La deflación puede ocurrir ya sea por fuerzas internas o externas, en una economía abierta. Aunque poco común en la segunda mitad del siglo XX, este fenómeno ha re-emergido recientemente con fuerza en el escenario mundial, más notablemente en Japón. La política más obvia para enfrentar una deflación es estimular el gasto, para conseguir una mayor demanda, de manera que los precios paren de caer y la economía se estabilice. Desafortunadamente, uno de los más grandes problemas de una deflación es que la herramienta monetaria para lograr el incremento del crédito y los gastos – la reducción de las tasas de interés – podría ser inefectiva. Si existe una deflación del 3% y si la tasa de interés cae a cero, la tasa de interés real será aún del 3%. Esto podría no ser lo suficientemente bajo para promover más gastos y más préstamos. O poniendo éste análisis de otra forma, los consumidores estarán inclinados a posponer sus gastos en tanto ellos piensen que los precios serán más bajos en el futuro. Además, ellos no estarán inclinados a prestarse si ellos piensan que la deuda que ellos puedan contraer estará en crecimiento en términos reales. 2) Puede ser también una política deliberada para reducir la demanda agregada y la producción para reducir la tasa de inflación, la cantidad de las importaciones y el tipo de cambio, para así mejorar el comportamiento de las exportaciones y de la balanza de pagos. La demanda agregada podría ser reducida con la política fiscal (incrementando los impuestos o reduciendo los gastos del gobierno) o con políticas monetarias (incrementando las tasas de interés o con un más bajo crecimiento o contracción de la oferta monetaria).
Demanda agregada -  Es la suma de todos los gastos que componen el Producto Interno Bruto de una economía. Las principales categorías son: a) gastos de las familias en bienes y servicios; b) gastos del gobierno; c) inversión en bienes de capital y en inventarios, y d) exportaciones de bienes y servicios menos importaciones de bienes y servicios. Desde los tiempos de Keynes, los economistas han debatido hasta qué punto el nivel de la demanda agregada puede afectar al nivel de producción total y, consecuentemente, al crecimiento económico
Depreciación de la moneda -  Es el aumento del valor del tipo de cambio de la moneda local por una unidad de moneda extranjera. Equivale también a la disminución en el tipo de cambio de una moneda en términos de otras. Usualmente se aplica para tipos de cambio flotantes; las depreciaciones en regímenes de tipo de cambio fijo son llamadas “devaluaciones”. Una depreciación hace que las importaciones sean más caras en términos de la moneda local, y las exportaciones sean más baratas. Sin embargo, si la depreciación de una moneda simplemente refleja un nivel relativamente más alto de inflación doméstica (es decir, si aumentan los precios en un 10%, y esto motiva que la moneda disminuya en un 10%), el tipo de cambio real no habrá cambiado. De hecho, si la inflación no viene acompañada de una depreciación de la moneda, en términos reales, la moneda se habrá apreciado porque el precio de los bienes importados será relativamente más bajo al de los bienes domésticos, antes de la inflación, y el precio de los bienes exportados se habrán incrementado en comparación con los bienes extranjeros.
Des-economías de escala -  Es el incremento de los costos promedio de largo plazo que puede ocurrir por incrementos en la escala de producción. Aunque el costo por unidad de producción podría caer por los incrementos en el tamaño de la planta (economías de escala), existen varias razones por las que este proceso puede ser el inverso: 1) Los diferentes procesos en una planta probablemente no tendrán la misma escala óptima. Por ejemplo, una sección de la fabricación de automóviles podría ser más eficiente con una producción de 150.000 unidades al año, mientras que otra sección o línea de producción podría ser más óptima con la producción de 100.000 unidades al año. Si se quieren producir 150.000 autos, la planta de automóviles no será óptima y tendrá que tener una línea de producción adicional que opera al 50% de su capacidad. 2) En la medida en que el tamaño de una empresa se incrementa, los problemas de administración y coordinación también se incrementan y habrá un crecimiento de la burocracia. 3) Si la producción para un mercado nacional o internacional está concentrada en una gran planta, en un determinado lugar, los costos de transporte de materiales e insumos y de los bienes finales, hacia y desde distintos mercados, podrían cancelar las economías de escala emergentes de localizar la producción en una planta más grande.
Desempleo -  Es la situación en la que una parte de la fuerza laboral, en condiciones y con predisposición para trabajar, es incapaz de encontrar un empleo. El desempleo es medido como el porcentaje del total de la fuerza laboral que no tiene trabajo. Se pueden distinguir cuatro distintas causas del desempleo: 1) El desempleo friccional que es causado por las personas que se toman un tiempo fuera del trabajo, están cambiando de empleo o se encuentran buscando un nuevo trabajo. 2) El desempleo clásico que es causado por salarios excesivamente altos. 3) El desempleo estructural que es causado por una falta de relación entre las vacancias de empleo y la oferta de trabajo disponible, debido a cambios en la estructura de la economía. 4) El desempleo Keynesiano que es causado por una deficiencia de la demanda agregada que es, simplemente, insuficiente para soportar el pleno empleo. Una caída en los salarios – que debería impulsar un incremento en la demanda por trabajo – simplemente reduce aún más la demanda agregada porque reduce los gastos de las personas que tienen un empleo y por lo tanto no ayuda a eliminar el exceso de oferta de trabajadores. Muchos debates económicos se han centrado en si, en el largo plazo, los cortes o reducciones de los salarios no pueden de hecho incrementar la demanda agregada, y en cuyo caso el desempleo Keynesiano no es más que un caso especial del desempleo clásico en el cuál los trabajadores estén valorando su trabajo con precios que los dejan desempleados. Los economistas monetaristas y neoclásicos tienden a argumentar que todo desempleo es clásico o voluntario. Ellos afirman que el mercado no llega a eliminar el desempleo porque los salarios son mantenidos artificialmente altos; o, si el mercado lo elimina, el desempleo surge porque las personas deciden no tomar un trabajo al salario vigente que les resulta bajo. Sin embargo, en la práctica, se ha observado en algunas épocas que el desempleo persistente puede ser corregido por un aumento en la demanda agregada. Se ha reconocido ampliamente que el mercado laboral tiene un lento periodo de ajuste. Los excesos de oferta en este mercado pueden persistir más que ningún otro, a pesar del alto costo social y humano que significa el desempleo. En años recientes, la atención se ha enfocado en el problema particular del desempleo de largo plazo, especialmente entre los que no están calificados. Se cree que el salario en el mercado para trabajos manuales – especialmente para aquellos que exigen un fuerte trabajo físico - haya declinado y que los incentivos para trabajar hayan disminuido también.
Desempleo de largo plazo -  Es la falta de trabajo por un periodo que excede los 6 meses, un año o dos. Hay quienes creen que el desempleo de largo plazo debe ser considerado un problema diferente al desempleo común. Este tipo de desempleo tiene un carácter que se auto-refuerza con el tiempo – mientras más largo el tiempo de desempleo, es más difícil poder encontrar un trabajo. Esto podría ser explicado, en parte, por una desmotivación de quién está sin trabajo, o por la falta de confianza por el lado de los empleadores potenciales. La existencia de desempleo de largo plazo podría estar asociada a la protección que provee el sistema de beneficios para desempleados, particularmente por la indefinida presencia de beneficios incondicionales. Los decisores de políticas laborales han empezado a prestar más atención a las políticas activas en el mercado de trabajo. Estas políticas buscan dar a los desempleados entrenamiento y motivación y podrían incluir un subsidiado temporal. El desempleo de largo plazo es usualmente una forma de desempleo estructural.
Desempleo estructural -  Es el desempleo que se produce por cambios en la demanda o en la tecnología que determinan una sobreoferta de mano de obra con capacidades particulares o en lugares particulares. El desempleo estructural no resulta de una deficiencia total de la demanda y por tanto no puede ser resuelto por la reflación. La fuerza laboral desempleada debe ser reentrenada o relocalizada. Algunas personas desocupadas podrían encontrar trabajo en empleos con salarios más bajos o realizando trabajos que no requieren un elevado nivel de calificación. El desempleo estructural es distinto al desempleo friccional, el cual es esencialmente un fenómeno de corto plazo.
Desempleo friccional -  Es el desempleo que se produce en el proceso de búsqueda de trabajo. Este existirá aún bajo condiciones llamadas de pleno empleo, pero que no es precisamente puro o limpio, aunque no es muy claro qué proporción del desempleo puede ser llamada “friccional”. El desempleo friccional ocurre en los mercados laborales por los rezagos inevitables en una economía de libre mercado. Existen rezagos de tiempo, por ejemplo, en el cambio de un trabajo a otro. El desempleo friccional es conceptualmente distinto de un desempleo estructural, el cual resulta en una fuerte concentración local del desempleo, y de un desempleo que emerge por deficiencias en la demanda de trabajo.
Desregulación -  Es el proceso de vigorizar la actividad en un sector de la economía reduciendo el peso de los controles del gobierno, particularmente aquellos que tienen el efecto de crear barreras de entrada. La meta de la desregulación – que ha sido particularmente importante en las últimas décadas – es promover la competencia en áreas previamente consideradas como monopolios naturales, o en áreas en las que la regulación pareció haber ido más allá de su motivación original. La desregulación, en cualquiera de sus diferentes formas, ha impactado un ámbito substancial de la vida económica de las naciones más desarrolladas, desde los servicios financieros hasta sectores de la industria manufacturera sujetos a la competencia internacional (en Europa, en particular, como resultado del Single European Act, y globalmente por la promoción del comercio mundial) hasta sectores de empresas con predominio de propiedad estatal. Recientemente, ha surgido la preocupación porque la desregulación global deja a los productores operando con altos niveles de competencia que llevan a descuidar obligaciones sociales elementales, y con niveles de empleo inestables ya que la obsolescencia de empleos hace redundantes a los trabajadores. Sin embargo muchos economistas creen que, aunque la desregulación ha sido vista como una política complementaria a la privatización, la desregulación ha sido la más importante de ambas.
Doctrinas Económicas -  Es el conjunto de creencias acerca del funcionamiento de la economía y sus correspondientes implicaciones políticas. El modo moderno más interesante de distinguir entre las principales doctrinas está en la observación de sus ideas sobre la importancia de la demanda agregada en la determinación de la producción y el empleo de una economía y en la elasticidad de la demanda agregada respecto de la política económica. 1) La economía clásica no estuvo muy interesada con la macroeconomía, pero sostuvo de manera general la Ley de Say (es decir, que cualquier cosa ofertada crearía alguna demanda) por lo cual los beneficios pagados a los oferentes serían gastados, igualando de esta forma la demanda total con la oferta total. Las inversiones y los ahorros serían igualados a través de la tasa de interés, por tanto, casi por definición una economía estaría en equilibrio. 2) La economía Keynesiana del desequilibrio sostiene que la economía puede conseguir estancarse en un estado de desequilibrio en la medida en que el nivel total de ahorros no sea absorbido por las inversiones, y, de esta forma, no toda la producción será comprada por alguien; es así que el gobierno puede llegar a influir en la economía incrementando la demanda por la vía de préstamos de quienes tienen los excedentes de ahorros. 3) La economía neo-Keynesiana sostiene que el punto de vista Keynesiano es ampliamente correcto en el corto plazo, pero que en periodos largos de tiempo la economía tiene una tendencia natural para llegar al equilibrio. La política podría ser efectiva en un plazo corto. 4) La economía monetarista sostiene que más bien el dinero es el que interesa, antes que la demanda agregada y que las políticas que incrementan la demanda utilizando el crecimiento de la oferta de dinero sólo pueden ser efectivas en el corto plazo, pero con el costo de una mayor inflación. 5) La economía neo-clásica sostiene que la política monetaria no tendrá efectos ni en el corto plazo, si los agentes privados la anticipan correctamente. Una política que incremente la oferta monetaria simplemente incrementará los precios de forma inmediata si los agentes económicos ven que tal política será ejecutada, y si es que tienen expectativas racionales. Los neo-Keynesianos refutan la idea de que la política anticipada puede no tener efectos en el corto y mediano plazo, basados en que los precios son rígidos al cambio, y por tanto que la restauración del equilibrio no es inmediata por la vía de un cambio en los precios. Las doctrinas económicas también caen dentro de categorías definidas en función a cómo ellas usan el análisis microeconómico. Los economistas clásicos consideran casi exclusivamente el análisis microeconomico; los Keynesianos, y, ciertamente, los monetaristas, utilizan en su análisis casi exclusivamente la macroeconomía. Los neo-clásicos armonizan ambos análisis, mientras que los nuevos economistas clásicos y keynesianos han intentado aplicar la lógica microeconómica a todos sus razonamientos macroeconómicos.
E-Commerce -  También conocido como Comercio Electrónico, consiste en la transacción de productos y/o servicios a través de medios electrónicos y renunciando al trato directo entre personas. Normalmente está relacionado con las tiendas on-line que son cada vez más habituales en Internet.
E-Mail -  Traducido al castellano como correo electrónico, es un servicio de red que permite recibir y enviar mensajes instantáneos a través de sistemas de comunicación electrónicos. Los servicios que éstos ofrecen, van más allá del intercambio de texto, pudiéndose enviar todo tipo de documentos digitales
Economia -  La economía, para Aristóteles, es la ciencia que se ocupa de la manera en que se administran unos recursos o el empleo de los recursos existentes con el fin de satisfacer las necesidades que tienen las personas y los grupos humanos. Su objeto de estudio es la actividad humana y, por tanto, es una ciencia social. Las ciencias sociales se diferencian de las ciencias puras o naturales en que sus afirmaciones no pueden refutarse o convalidarse mediante un experimento en laboratorio y, por tanto, usan una diferente modalidad del método científico. De aquí su complejidad y alto nivel de incertidumbre, valiéndose de aproximaciones, o al menos definiendo la tendencia en el comportamiento de las variables económicas. Por otra parte, el sujeto de estudio es altamente dinámico, por lo que es arriesgado aventurarse a predecir sus comportamientos con precisión. Por otra parte, las nociones que derivan de lo que "debe ser" la economía son propias de la economía normativa y, como tales, no pueden probarse. La ciencia económica está siempre justificada por el deseo humano de satisfacer sus propios fines. Este aspecto de la definición propuesta por Robbins es discutible y probablemente es el que menos se ha desarrollado en toda la historia del análisis económico salvo, acaso, por la Escuela Austríaca y especialmente para la producción de otros bienes y servicios. Este concepto de coste, más allá del puro concepto monetario, es propio de los economistas y se conoce como coste de oportunidad. Para asignar los recursos debe existir un criterio que permita comenzar a realizar las pruebas sociales y económicas.
Economía de las instituciones -  Es una escuela de pensamiento económico que floreció en los años veinte en los EEUU. Los economistas que sostienen puntos de vista institucionales critican a los economistas ortodoxos por descansar mucho en modelos matemáticos y teóricos que no solamente distorsionan y sobre-simplifican los fenómenos estrictamente económicos, sino, peor aún, ignoran los aspectos no económicos e institucionales. La estructura política y social de un país podría bloquear o distorsionar el normal funcionamiento de la economía. Los institucionalistas creen que hay una necesidad de que los economistas reconozcan la relevancia de otras disciplinas (ej: sociología, política, derecho) en la solución de problemas económicos. Veblen, Mitchell, y Myrdal han sido los economistas más destacados del institucionalismo. La economía de las instituciones ha sido fortalecida y renovada por el trabajo de un número importante de economistas e historiadores económicos.
Economía del bienestar -  Es el estudio de la conveniencia social de formas alternativas de organizar las actividades económicas y la asignación de recursos. Esto es, en esencia, el análisis del comportamiento óptimo de los individuos como consumidores, a nivel de la sociedad como un todo. Así cómo para los individuos hay un ranking subjetivo de canastas óptimas de bienes que dependen de los gustos de los consumidores, a nivel de la sociedad hay un ranking de los estados posibles de la economía que dependen de criterios subjetivos (juicios normativos) acerca de cómo la sociedad debería estar. Los métodos del análisis de indiferencia para los individuos no pueden extenderse fácilmente a grupos de individuos. La función de bienestar de una sociedad, o el bienestar económico, es más amplia que la teoría de la demanda de un individuo. El estudio del bienestar económico consiste en el análisis de: a) la determinación de estados eficientes en los cuales no existan individuos que pueden estar mejor sin causar correspondiente compensación de pérdida en el bienestar de otros individuos, (eficiencia económica); b) la posibilidad de escoger entre los muchos estados eficientes que puedan existir, ya sea a través de una decisión impuesta por un dictador o a través de las decisiones democráticamente determinadas, y c) la consideración de un número de otros tópicos más pequeños, ej: la provisión óptima de bienes públicos; las externalidades; y la teoría del segundo mejor. Todos estos tópicos comparten el propósito común de ayudar a mostrar cuándo es deseable moverse de un estado económico a otro.
Economía del conocimiento -  Es una caracterización de las economías modernas en las que las actividades intensivas en conocimientos (es decir, esas que comprenden la creación, procesamiento e interpretación de la información) generan una parte substancial y creciente del empleo y la producción. Ejemplos de estas actividades pueden ser la educación, los servicios profesionales, los medios de comunicación masiva, las comunicaciones y la investigación y desarrollo. Este término tuvo un uso común en los años sesenta y tuvo sus orígenes en la observación de que los servicios generaban más empleo que la agricultura, las manufacturas, y la minería; y, que la tasa de crecimiento del sector servicios era considerablemente más elevada de lo que podía ser explicado por el crecimiento combinado del uso de insumos de capital y trabajo, una diferencia que en parte fue atribuida al avance del conocimiento. La preponderancia de las actividades de los servicios y el papel del conocimiento han dado lugar a la aparición de otro término – economía post industrial – que puede ser un sinónimo de la economía del conocimiento. De cualquier forma, toda la producción, ya sea en manufactura, agricultura o servicios, requiere del conocimiento y por tanto no hay novedad en la importancia del conocimiento.
Economía mixta -  Es una economía de mercado en la cual tanto las empresas públicas como las privadas participan en de la actividad económica, aunque no necesariamente en todos los sectores, algunos de los cuales podrían estar reservados a los monopolios públicos. La propiedad mixta de los medios de producción es, en efecto, una característica de todo el sistema económico contemporáneo.
Economía neo–clásica -  Es una rama de la teoría macroeconómica que enfatiza el papel de las expectativas racionales en la toma de decisiones y en determinación de la tasa natural de desempleo en el crecimiento económico de equilibrio. El punto de vista central de la economía neo –clásica es el teorema de la inefectividad de la política económica que arguye que las políticas de los gobiernos solo pueden tener un impacto en la economía, en la medida en que sus políticas no sean anticipadas. A diferencia de los monetaristas, los proponentes de este punto de vista sostienen que la intervención de los gobiernos sobre la demanda es inefectiva aún en el corto plazo. El crecimiento económico solamente puede alentarse por el lado de la oferta. Esta ha sido una doctrina muy influyente en la macroeconomía en las últimas dos décadas. Su principal ventaja sobre otras teorías sobre la economía es que esta doctrina esta bien fundamentada en la microeconomía, utilizando la tradición económica de considerar que los individuos son racionales. A diferencia de otras teorías, sus principales conclusiones no descansan en la suposición de que la gente puede ser sistemáticamente engañada de tal forma que su comportamiento no refleje sus propios y verdaderos deseos. Compare esta teoría, por ejemplo, con la noción de que los precios son rígidos y que por lo tanto el dinero tiene algún efecto en la producción real. Mientras que los supuestos sobre las expectativas racionales podrían parecer extremos, es mejor pensar en el pensamiento neo – clásico como diciendo que las políticas públicas podrían tener un efecto en el muy corto plazo, pero que en el largo plazo su efecto pueda llegar a ser muy pequeño, a medida que las personas ven la forma de operación de las políticas.
Economías de escala -  Son los factores que causan la reducción de los costos promedio de la producción de un bien como resultado del incremento en la producción de ese mismo bien. Por ejemplo, una firma o industria que aumenta sus costos en menos del doble, cuando duplica su producción, goza de economías de escala. Hay dos tipos de economías de escala: 1) Economías internas.- Las que se producen en las firmas individuales independientemente del tamaño de toda la industrial. Ellas generalmente resultan de factores tecnológicos que garantizan un tamaño óptimo de producción en gran escala: a) con altos costos fijos en planta y maquinaria, cuando la producción aumenta disminuyen los costos fijos por unidad producida, ej: la producción de acero sin un alto horno es posible pero muy cara - una vez que un alto horno es construido este es ineficiente para la producción de pequeñas cantidades de acero, y la compañía de acero tenderá a ser más grande; b) las grandes firmas pueden también buscar la especialización de la mano de obra y maquinaria, como por ejemplo, en las líneas de la producción que pueden incrementar la productividad, y c) sólo las grandes firmas pueden asumir costos altos de investigación y desarrollo – aunque los factores no tecnológicos son también importantes, por ejemplo, en la compra de insumos en volúmenes grandes, las grandes firmas pueden conseguir descuentos de sus proveedores (quienes los conceden gracias a las economías de escala en la distribución de suministros); existen también economías de escala internas en las finanzas corporativas. 2).- Economías externas son las que se producen por el desarrollo de toda una industria cuando alienta el desarrollo de servicios auxiliares comunes a todas las firmas en esa industria. Por ejemplo, el suministro de componentes de partes para la maquinaria de la industria, o en la comercialización de revistas especializadas en las cuales todas las firmas puede publicar sus avisos a un precio más barato. Estos ejemplos pueden explicar, en parte, la tendencia de las firmas para agruparse geográficamente en mayor medida de lo que las decisiones aleatorias de localización de planta lo habrían predicho. La existencia de economías de escala en muchas industrias era la explicación usual de la predominancia de grandes empresas en la economía mundial, pero, recientemente, se ha comenzado a revisar la importancia relativa de las economías de escala de tipo tecnológico.
Eficiencia X -  Es la efectividad de la administración de una firma para minimizar los costos de producción de una cantidad determinada de producto dado, o de maximizar el rendimiento de la producción para una cantidad determinada de insumos. Existe, a menudo, una discrepancia entre el comportamiento eficiente de las firmas como predice la teoría económica, y su comportamiento observado en la práctica. Esta discrepancia es un resultado frecuente de la falta de presión para competir. Eficiencia X es un término desarrollado por Liebenstein en 1966.
Elasticidad -  Es el cambio proporcional de una variable dependiente de una función, dividido por un cambio proporcional de una variable independiente, a partir de un valor dado de la variable independiente. Esta es una medida de la sensibilidad de una variable (Ej: la demanda de un bien), respecto a otra (ej: los precios de ese bien). En la práctica se pueden tener elasticidades de cualquier variable, respecto de cualquier otra, y no solo en el área de la teoría de la demanda del consumidor. Los gobiernos, por ejemplo, estiman la elasticidad de sus ingresos impositivos con respecto al crecimiento de su economía. La elasticidad, al ser el resultado de ratios, es independiente de las unidades en las cuales sus variables han sido medidas. La formula es: En el caso de la elasticidad precio, “Y “ sería la cantidad demandada, y “X” sería el precio. Se podría haber observado el comportamiento del mercado y el cálculo de la elasticidad; podría hacerse de una manera alternativa, utilizando un modelo econométrico, expresando la demanda en función del precio, en una ecuación. Si una elasticidad tiene una magnitud numérica absoluta menor a la unidad, la cantidad demandada es inelástica respecto al precio, ej: si el precio se incrementa (marginalmente), la cantidad demandada no caerá en proporción al cambio en el precio, por tanto, los gastos totales en los bienes se incrementarán. Si la elasticidad precio de demanda de un bien es elástica (es decir, la elasticidad es numéricamente mayor a la unidad) la cantidad demandada disminuirá más que el precio, por tanto, menos será gastado en el bien. El término de la elasticidad ha sido inventado por Marshall.
en linea/ on-line -  Estear conectado a una red, ya sea cable modem, adsl u otra, o a un sistema. En el lenguaje coloquial e informático, la mayor red en cuestión es normalmente Internet, por lo que «en línea» describe información que es accesible a través de Internet
Equivalencia Ricardiana -  La idea original de este concepto fue expuesta por Ricardo, y más recientemente por Barro. Consiste en afirmar que los déficit del gobierno tienen pequeños efectos en la economía real porque los ciudadanos se anticiparán al hecho de que cualquier préstamo ahora tiene que ser pagado más tarde y por tanto incrementan sus ahorros con esa idea en mente. La esencia de esta proposición es que los individuos puedan descubrir el efecto de las políticas del gobierno. Si el gobierno consume más y se presta dinero para hacerlo, y si el sector privado no desea aumentar el consumo total, el sector privado ahorraría más ahora así que, cuando las deudas tengan que ser pagadas, el dinero estará disponible. El gobierno también podría imponer impuestos a las personas en lugar de prestarse el dinero. La equivalencia Ricardiana puede ser vista como parte del conjunto de ideas económicas que sostienen que solo las decisiones acerca de variables reales (consumo y producción) son las que interesan y que las decisiones sobre financiamiento, en mercados que funcionan perfectamente, nunca tendrán un impacto.
Estanflación -  Es la existencia simultánea de desempleo e inflación. En el inicio de la era de la postguerra se creía que la estanflación nunca ocurriría. Sólo se creía que podía haber una brecha inflacionaria o una brecha deflacionaria, con inflación o desempleo, respectivamente, pero nunca las dos juntas. En los años setenta, el problema emergió debido, fundamentalmente, a que la tasa natural de desempleo aumentó con una fuerte presión sobre los salarios. La idea de que no puede haber desempleo Keynesiano al mismo tiempo que inflación, es aun creíble.
ETHERNET -  Es un estándar de transmisión de datos para redes de área local que se basa en el principio de que todos los equipos tienen que estar conectados en la misma línea de comunicación. Existen diferentes tipos de tecnologías Ethernet que se diferencian en los siguientes conceptos:
EXTENSION -  Caracteres situados al final del nombre del archivo, precedidos por un punto, que representan el formato de dicho archivo y le dan información al sistema operativo para que sepa con que programa debe ejecutarlo. La mayoría de extensiones han sido descritas mediante convención con tres letras, porque.
Externalidades -  Son los efectos en el bienestar causados por costos de oportunidad no reflejados plenamente en los precios o en el sistema de mercado. Las des-economías externas de la producción incluyen causas como la congestión del tráfico y la polución creadas por una planta industrial. Esto causa reducciones en el bienestar de las personas que viven cerca de la fábrica y tal vez los costos se pueden ampliar a las fábricas adyacentes que tendrían que purificar el agua del río que bordea ambas plantas. Debido a que los terceros afectados no reciben una compensación por estas des – economías externas, existen costos de producción no contabilizados y por tanto no reflejados en los precios. Las des-economías externas también se presentan por el consumo, por ejemplo, cuando las personas comen helados y dejan sus papeles en el pavimento o cuando los fumadores contaminan el aire en lugares públicos. Ambas externalidades, tanto de producción como de consumo, pueden ocurrir simultáneamente, por ejemplo, un restaurante crea ruido, congestión y olores. Las economías externas de producción ocurren donde la presencia de muchas empresas estimula la disponibilidad de mano de obra calificada o facilidades en las compras o suministro de insumos. Las economías externas de consumo pueden incluir casos como los de un jardín en frente de una casa que da placer tanto a los que pasan por ahí como a sus ocupantes, pero también incrementa el valor de la propiedad de los vecinos. Los gastos de defensa u otro gasto público en investigación y desarrollo son algunas veces justificados con el argumento adicional de que estimulan el desarrollo de nueva tecnología que podría llegar a ser libremente disponible para todos. Esto es usualmente llamado un efecto de rebalse, un término alternativo para la externalidad. Las externalidades son importantes para determinar una eficiente asignación de recursos. En una economía de libre mercado, los individuos, por lo general, solo intentan maximizar sus propios beneficios privados, y los costos y beneficios ajenos no son reflejados en los precios de los productos. Una firma podría hacer perfumes muy baratos, pero, sin embargo, podía estar contaminando el ambiente con su proceso de producción, en detrimento de las personas que no compran perfumes. A menos que el costo de esta contaminación esté reflejado en el precio de los perfumes, las personas comprarán más de este producto de lo que ellos harían si tuvieran que pagar todo el costo que la producción de estos perfumes tienen para la sociedad. En suma, son los costos sociales totales los que importan para determinar la asignación eficiente de recursos, y son los costos privados los que determinan los precios. Existen dos maneras de tratar las externalidades: a) diseñar una estructura de impuestos y subsidios para internalizar las externalidades y asegurar que los costos y beneficios totales de producción están reflejados en los precios; en este caso, a pesar de que una fábrica cause polución, ella puede continuar produciendo en tanto compense a la sociedad por los daños que ocasiona; b) poner restricciones a ciertas actividades antisociales y hacer obligatorias las actividades beneficiosas. Esta política, de cualquier forma, no será tan eficiente como podrían ser los impuestos y subsidios óptimos porque se podría restringir alguna actividad, que, a pesar de sus efectos negativos externos, beneficie más a sus propietarios de lo que la restricción beneficie a la sociedad.
EXTRANET -  EXTRANET Consiste en una intranet que tiene partes públicas. Los usuarios, mediante un registro previo, pueden acceder a determinada información, privada si es una intranet, y pública (siempre dentro de los límites de los clientes registrados) si es una extranet. Suelen usarla compañías u organizaciones
Fallas del Mercado -  Es el resultado que se deriva del comportamiento individual que procura el interés propio, en el contexto del libre comercio, sin que se produzcan resultados eficientes. Las fallas del mercado suelen ser un argumento fácil para justificar alguna forma de intervención estatal. Las fallas de mercado tienen dos fuentes importantes: a) Las que derivan del hecho de que muchas transacciones que serían necesarias en razón de la eficiencia económica no se producen. Esto podría suceder por la presencia de costos de transacción. O podría haber una deficiencia de información para las partes interesadas, o a una información asimétrica (con sus correspondientes problemas de selección adversa, riesgo moral, y costos de agencia). O la transacción necesaria podría ser disuadida por la ausencia de un precio eficiente. O podría haber un comportamiento estratégico en el comportamiento de los individuos que podrían dejar de hacer una transacción con la esperanza de obtener un mejor acuerdo si ellos deciden “negociar duro”. Un gran número de acuerdos que no se realizan puede ser atribuido a la falta de una definición sobre los derechos de propiedad involucrados (tales como el aire limpio) y por tanto no es posible transar con ellos. b) Existen algunos intereses colectivos que no pueden ser atendidos por el compartimiento individual que solo busca el interés personal. Hay bienes o servicios que tienen que ser colectivamente consumidos, ej: bienes públicos como la defensa. Hay problemas de viajar gratis por los cuales, por ejemplo, algunos ciudadanos evitan pagar por un servicio con la esperanza de que alguna otra persona lo pagará ¿Por qué invertir en innovación, si otras personas lo harán por mí?. Podría haber también situaciones como las del Dilema del Prisionero, en las que el comportamiento individualista conducirá a resultados sub-óptimos (particularmente en áreas en las que la utilidad es una función de una posición relativa, más que de una posición absoluta). Pueden haber también industrias sujetas a rendimientos crecientes de escala en las que los monopolios son inevitables con grandes costos de eficiencia a menos que exista un esfuerzo colectivo que lo regule. Las dos fuentes de fallas de mercado – la ausencia de transacciones y los intereses colectivos – pueden combinarse para dar lugar a ciertas fallas del mercado que son muy comunes. Por ejemplo, las externalidades son una combinación de falta de definición de derechos de propiedad y una ausencia de transacción sobre la externalidad en sí misma. O la divergencia entre el precio y el costo marginal puede ocurrir como resultado de retornos a escala crecientes.
Formación de capital -  Es la inversión neta en activos fijos (es decir, los incrementos del stock de capital real). La formación bruta de capital fijo incluye la depreciación; la formación neta de capital la excluye.
Fuerzas de mercado -  Es la acción del comportamiento individual en una economía de libre mercado, a través de la oferta y la demanda, en diferentes mercados, para determinar precios y la asignación de recursos en una economía.
Histéresis -  Es un término derivado de las ciencias físicas con el que se describe el rezago entre el comportamiento de una variable y el cambio en los factores que influyen sobre esa variable. Esta es una característica de los líquidos viscosos, por ejemplo, cuando se los vierte desde una jarra abierta ella no se vacía inmediatamente. En economía, la histéresis ha adquirido una conceptualización propia, que describe la noción de que la historia de una variable – el comportamiento que sigue a través del tiempo- puede tener un efecto sobre el estado final que adopta. En su más común manifestación, la histéresis postula que un alto nivel de desempleo se refuerza a sí mismo porque un desempleado llega a ser cada vez menos apto para el trabajo, con el transcurso del tiempo que pasa fuera de un empleo. Un brote de alto nivel de desempleo tiende a consolidarse en un nivel alto de desempleo permanente, aún a pesar de la eliminación de la causa inicial que originó el nivel alto de desempleo. Este fue el argumento preponderante para explicar el incremento en el nivel de desempleo en los años ochenta en Europa Occidental. El concepto de la histéresis ha sido usado ampliamente para explicar otros fenómenos en la economía. Este concepto considera que el equilibrio de una variable depende de la trayectoria que sigue, de manera que queda ensombrecido el análisis convencional que explica un equilibrio en términos de los factores que normalmente influyen, sobre una variable.
Incertidumbre -  Es la situación en la cual el número de posibles eventos excede el número de resultados actuales y donde no es posible asignar probabilidades a cada posible resultado. La incertidumbre es diferente al riesgo porque este último permite asignar probabilidades a la ocurrencia de un evento. Cuando las probabilidades son medibles, se puede tomar un seguro para cubrir las peores contingencias – este riesgo es distribuido entre muchas personas o puede ser tomado por alguien que puede razonablemente asumirlo. En el caso de la incertidumbre, sin embargo, no existe compañía de seguros que pueda realizar evaluaciones apropiadas para establecer una prima de seguros para cubrir los posibles malos resultados de un determinado evento. El rol del empresario es asumir la incertidumbre cuando está organizando una nueva empresa cuyos beneficios lo compensarán por enfrentarla.
Inflación subyacente -  Es la tasa de incremento de los precios en una economía, después de que el impacto de efectos erráticos en los precios ha sido removido. No existe una definición precisa sobre la inflación subyacente. Se ha argumentado que una buena medida de la inflación subyacente debería excluir también el efecto de los cambios en los impuestos indirectos.
Información asimétrica -  Es la situación en la que la información relevante para una transacción se comparte de manera desigual entre las dos partes de esa transacción. La más famosa aplicación del concepto de información asimétrica ha sido la discusión de Akerlof sobre el mercado de autos de segunda mano. Otra importante aplicación está relacionada a los problemas de principal – agente y riesgo moral. Muchos economistas en los años setenta y ochenta se han dedicado a la discusión de mecanismos para resolver estos tipos de problemas.
Juego de suma cero -  Es un juego en el cual la ganancia de un jugador es igual a la pérdida del otro jugador, cualquier sea la estrategia escogida. Los jugadores solamente pueden competir por las rebanadas de una torta de tamaño fijo; no hay oportunidades de obtener ganancias conjuntas a través de la colusión. La suma de ganancias será siempre igual a la suma de las pérdidas, la totalidad suma cero.
Ley de rendimientos marginales decrecientes -  Esta ley postula que, si más unidades adicionales de un factor de producción son empleadas cuando todos los demás factores de producción son mantenidos constantes, la producción obtenida por cada unidad adicional eventualmente caerá. Es decir, que el producto marginal de los factores de producción declina, cuando ellos son empleados en cantidades crecientes. Los rendimientos decrecientes no deben ser confundidos con rendimientos negativos. La inclusión de nuevos trabajadores a una fábrica va a incrementar el total de la producción pero a una tasa que se va reduciendo. Solamente cuando la fábrica llega a tener muchos empleados, la presencia de un trabajador adicional podría hacer caer la producción total.
Mercado imperfecto -  Es el mercado en el cual las fuerzas que debieran asegurar la eficiencia en la producción y en la asignación de recursos se encuentran bloqueadas. En un mercado perfecto tres características predominan: a) los precios son iguales a los costos marginales, (o el ingreso marginal igual al costo marginal); b) no hay utilidades anormales (el costo medio iguala al ingreso medio), y c) la producción se realiza con un costo mínimo. Aunque las condiciones para que estas características estén presentes, incluyen que los precios sean aceptados por los consumidores y por las empresas, y que exista libre entrada y salida a los mercados, existe otro número importante de supuestos que deben cumplirse. Estos incluyen que los consumidores sean racionales, que las empresas busquen maximizar sus utilidades, que los productos sean homogéneos y producidos sin economías de escala, que la demanda sea homogénea, que la oferta pueda ajustarse fácilmente, sin colusión de los productores, y que la información de los mercados sea completa y no costosa. La ausencia de cualquiera de estos otros supuestos configura mercados imperfectos en los que la eficiencia no se consigue. Los desarrollos más recientes e importantes en la teoría económica se ocupan de estudiar el papel de la información en las fallas del mercado.
Modelo de valoración de activos de capital -  Es un modelo del mercado de activos financieros, que sugiere que los precios de los activos se ajustan de tal modo que compensan a los inversionistas por el riesgo que tiene ese activo cuando este es parte de un portafolio diversificado. Este modelo ha predominado en el estudio de los economistas sobre el sector financiero. Simplificando el modelo, se supone que: a) todas las personas mantendrán un portafolio de activos tan diversificado como sea posible; b) esto implica que los riesgos particulares de cada activo no serán importantes porque las subidas y las caídas de los rendimientos de los activos tenderán a compensarse; c) sin embargo, existirá todavía algún riesgo, el riesgo causado por factores que afectan a todos los activos en su conjunto; d) este riesgo depende del grado de coincidencia de los rendimientos de los activos; e) el riesgo que cualquier activo en particular adiciona al portafolio dependerá del grado de similitud del comportamiento de sus rendimientos con los del resto de los activos del portafolio; f) el precio de los activos cuyo rendimiento se acerque al de los otros activos será bajo porque ellos no son atractivos; g) el precio de los activos que difícilmente se mueven con las fluctuaciones de los mercados será alto, porque ellos generan retornos cuando estos son más necesarios. El modelo de valoración de activos de capital es un resultado de esta cadena de razonamientos. Puede ser usado para calcular el retorno esperado de cualquier tipo de activo, como una función de la tasa de retorno de los activos sin riesgo, más una prima de riesgo basada en el grado de proximidad de sus rendimientos con el de los demás activos en el mercado.
Neo- Keynesianismo -  Es la escuela de pensamiento que combina los supuestos de las expectativas racionales con la idea de precios y salarios rígidos como postula la teoría keynesiana. Los neo-keynesianos hacen énfasis en la existencia de instituciones que pueden, racionalmente, rigidizar los precios, y salarios. Por ejemplo, los contratos de largo plazo en los cuales los precios son fijados por adelantado y no pueden ser cambiados en respuesta a eventos económicos posteriores. Ellos no creen que el dinero sea neutral y creen más bien que el ciclo de los negocios puede ser parcialmente explicado por cambios en la demanda agregada. La idea que los precios son rígidos se refiere a que cualquier cambio en la demanda no conducirá a un cambio automático o rápido cambio en los precios y por tanto, puede causar a un cambio en la producción y el empleo. Esta posición es distinta de la que asume la economía neoclásica, que comparte el supuesto de las expectativas racionales, pero asume que los precios se ajustan más rápidamente y por tanto, solamente los cambios no anticipados en la demanda agregada pueden tener un efecto real sobre la producción y el empleo.
Neutralidad del dinero -  Se refiere a que los cambios en la cantidad de dinero en una economía sólo afectan al nivel general de los precios y no así a otras variables. Si el dinero es neutral, un incremento del 10% en la oferta de dinero causa un incremento del 10%, por una sola vez, en todos los precios, pero no estimula el crecimiento del nivel general de producción. La cuestión de si el dinero es neutral o no, es central en debates sobre macroeconomía. Para la economía clásica y el monetarismo, el dinero se considera neutral. Keynes y sus seguidores, sin embargo, han tenido un punto de vista más complejo con relación a la neutralidad del dinero. Por un lado, ellos relativizan a la influencia del dinero en la demanda agregada, pero por otro lado, ellos sostienen que la demanda agregada tiene una influencia importante sobre las variables reales. Por esta última creencia, la economía keynesiana moderna es asociada a la idea de que el dinero no es neutral. Sin embargo, lo evidente es que lo que ellos sostienen es que la demanda agregada no es neutral. Para poder explicar de qué manera el dinero podría tener algún impacto real en la economía, podemos asumir, que ciertos precios y salarios están fijados en términos nominales. Por ejemplo, si las autoridades expanden la oferta monetaria en un 10%, la gente tendría mejores saldos monetarios en sus bolsillos que podrían intentar gastar, por ejemplo, en computadoras. Primero, si todos los precios son flexibles, el crecimiento de la oferta monetaria producirá un traslado en la curva de demanda por computadoras que involuntariamente se traducirá en un incremento en los precios de las computadoras. Esto debería incentivar a las empresas a producir más computadoras. Sin embargo, el incremento en la oferta monetaria incrementa los precios en toda la economía, de manera que los costos de producción también se incrementan. Esto causa un traslado en la curva de oferta de los productores de computadoras, que reduce su oferta. Este traslado también incrementa los precios y lleva a la cantidad vendida de vuelta a su nivel inicial. La historia finaliza con niveles de precios elevados, y el mismo nivel de producción que antes, y por tanto el dinero es neutral. Supongamos, sin embargo que los fabricantes de computadoras están contractualmente obligados con sus distribuidores a proveerles computadoras a precios predeterminados. En respuesta a la mayor demanda, los distribuidores de computadoras pueden ofertar más sin sufrir costos más elevados. No hay cambios en su curva de oferta. En este caso, el dinero adicional en la economía puede hacer que los precios suban, pero menos que antes. La producción se incrementará y la economía crecerá. Aún sin la fijación anticipada de precios, el dinero podría tener un efecto real si el efecto de la demanda adicional se siente muy lentamente. Las empresas perciben que venden más que antes pero no se dan cuenta que la demanda se ha incrementado en todas partes. Puede suceder también que tenga un efecto real si existe ilusión monetaria. Si todos los precios y salarios subieran, pero las personas erróneamente se sintieran con más riqueza, podrían incrementar la oferta laborar y reducir los costos de producción. Quienes sostienen que el dinero es neutral parten de la creencia de que las fuerzas de mercado funcionan razonablemente con efectividad y rapidez, (es decir, los oferentes de computadoras no fijan sus precios futuros), y que los agentes económicos son racionales, (no sufren de ilusión monetaria).
Nueva economía -  La definición más restringida de este término alude a las nuevas actividades creadas por las tecnologías de la información y comunicaciones (TIC) que incluyen el hardware y software de las computadoras, las telecomunicaciones y otros aspectos de la revolución digital, particularmente el Internet. Estas nuevas actividades son vistas como distintas a las que comprenden a la vieja economía ( acero, autos, alimentos procesados, servicios, etc), es así que, al presente, representan una muy pequeña parte del total de la producción. La línea que delimita la nueva y vieja economía es difícil de trazar en la medida en que la “vieja economía” adopta la tecnología de la “nueva economía”, por ejemplo, cuando los consumidores ordenan comida por Internet. La fuerza que ha hecho desarrollar las TICs es la vertiginosa declinación de los costos de los chips para semiconductores. En los últimos 30 años el poder de procesamiento de estos chips se ha duplicado aproximadamente cada 18 meses y se espera que esta tendencia continúe por algún tiempo más. En un sentido más amplio, se entiende por nueva economía a todo lo que permita aumentar las perspectivas de crecimiento por la vía de incrementos en la productividad y en el comercio mundial removiendo o reduciendo la inflación y la inflexibilidad del mercado laborar. La creencia en las consecuencias benéficas de la nueva economía se ha debilitado por el colapso de las “ dot.com” en marzo 2001, y las subsecuentes revelaciones de doble contabilidad en un número de compañías de la nueva economía. En los EEUU, el crecimiento de la productividad se aceleró en la segunda mitad de los años noventa, pero la mayor parte de este crecimiento se ha concentrado en la producción de computadoras. Hay poca evidencia del impacto global en la productividad y ciertamente no hay un fortalecimiento de la estabilidad económica cómo se habría predicho. Salvando estas condiciones, las TICs tendrán, indudablemente, efectos de largo plazo sobre la economía mundial, tal vez comparables a los que resultaron del uso de la electricidad a partir de los años veinte.
Oferta agregada -  Es el total de los bienes y servicios producidos en una economía. Antes de Keynes, se creía que el ingreso nacional estaba determinado por la oferta agregada. Keynes cambió el centro de la atención a la demanda agregada asumiendo que la oferta atendería cualquier demanda hasta un límite determinado. Más recientemente, los factores de oferta han recibido una mayor consideración en la determinación de la producción total.
Paradoja del valor -  Es la paradoja que se observa en muchos bienes de gran valor para la humanidad (ej: el agua) pero de muy bajo precio, mientras que otros bienes menos útiles (ej: los diamantes) son extremadamente caros. La supuesta paradoja es ampliamente utilizada para ilustrar algunos principios claves en economía. La razón por la que los precios no reflejan nuestra noción intuitiva del valor es porque ellos son determinados por la interacción de la oferta y la demanda: el agua puede ser muy importante, pero existe en relativa abundancia y por lo tanto su precio no debería ser muy alto. Esto equivale a la conclusión de que los precios están determinados por el valor marginal de un bien – el valor de la última cantidad consumida – y no por el valor del consumo total. Si nosotros tuviéramos que dejar de consumir totalmente uno de ambos bienes (el agua o los diamantes), nosotros, claramente, escogeríamos dejar de consumir los diamantes.
Paridad del poder de compra (PPP por sus siglas en inglés) -  Es el tipo de cambio entre dos monedas tal que una misma canasta de bienes y servicios podría ser comprada en cada país si los costos fueran convertidos a ese tipo de cambio (PPP). Por ejemplo, si el costo de una hogaza de pan es £1 en el Reino Unido y $2 en USA el tipo de cambio de paridad de compra sería £1 a $2. Los tipos de cambio de mercado están determinados por una combinación de fuerzas y pueden fluctuar considerablemente, y por tanto no reflejar el PPP. El PPP hace posible la comparación correcta entre economías en el plano internacional, algo que no ha sido posible si se usan los tipos de cambio del mercado. El uso del PPP es una medida preferible, aunque no exenta de sus propios problemas de medición. El Banco Mundial clasifica a todos los países del mundo considerando su Producto Nacional Bruto, por habitante utilizando el PPP para sus conversiones, al igual que la Organización para la Cooperación Económica y el Desarrollo OECD en los datos que publica sobre la economía internacional.
Política común para la agricultura (CAP por sus siglas en ingles) -  Es el sistema de apoyo a la agricultura adoptado por la Unión Europea (EU). La CAP cubre cerca del 90% de la producción agrícola de la Unión Europea. La característica central de esta política es que ésta aumenta el ingreso de los agricultores manteniendo los precios de los productos agrícolas a niveles adecuados para los consumidores. Los precios “objetivo” para los productos involucrados son fijados por la Comisión Europea. Los precios de los bienes importados son mantenidas por encima de los precios fijados, imponiendo tarifas. Se fijan también precios “de intervención” para la producción doméstica que están situados algo por debajo de los precios “objetivo”. Si las ventas solamente pueden realizarse a precios por debajo de los precios “de intervención”, entonces la Comisión compra los productos y los almacena para hacer subir los precios. Los precios “de intervención” pueden variar de un lugar a otro en la Unión Europea, con el propósito de hacer que el superávit de algunas áreas sirva para cubrir el déficit en otras áreas. La Comisión puede también subsidiar las exportaciones para mantener los precios de mercado por encima de los niveles de “intervención”. Para algunos bienes no existe un sistema de “intervención” ya que la Unión Europea cuenta con tarifas altas a las importaciones para mantener sus precios altos. La acumulación de grandes superávit en algunos bienes ha conducido al pago directo a los agricultores. El alto costo que representa la CAP ha generado muchas críticas. En los inicios de los años ochenta, cerca del 70% del presupuesto de la Unión Europea era absorbido por la agricultura. Algunas reformas fueron introducidas en 1992 incluyendo un programa para la reducción de los precios subsidiados de la carne vacuna, cereales y productos derivados de la leche acompañada de un requisito de barbecho del 15% de la tierra cultivable. El presupuesto para la agricultura es ahora el 50% del total del presupuesto de la Unión Europea. Estas reformas fueron motivadas en las negociaciones del Acuerdo sobre la Agricultura de la Ronda de Uruguay en 1993. Posteriormente, en 1999 se acordó reducir el subsidio para los cereales en un 15% con una compensación a los agricultores. Asímismo, con la expansión de la Unión Europea a más de 10 países en 2002, se han propuesto más reformas a la Comisión. Las características centrales de estas reformas fueron: a) la abolición de los subsidios que directamente incrementan la producción, b) la redirección de subsidios a incrementar la diversificación rural y el desarrollo, y c) cortes en el pago directo a los agricultores y la imposición de un límite al subsidio recibido por algunas haciendas.
Política de estabilización -  1) Es la acción del gobierno destinada a reducir las fluctuaciones en el ingreso nacional. Esta política – que expande la demanda cuando existe desempleo y reduce la demanda cuando la inflación amenaza- llegó a ser la norma después de la segunda guerra mundial en las economías de occidente. Las bajas tasas de desempleo durante los años cincuenta, unidas a altas tasas de crecimiento económico, fueron vistas como un testimonio de su éxito. La política de estabilización cayó en la preferencia de los economistas por dos razones principales: 1) Existe una inmensa dificultad en implementar esta política especialmente por la falta de información suficiente. Todo lo que se sabe de una economía se refiere a cómo se ha comportado varios meses atrás, pero las decisiones tienen que ser asumidas con varios meses de anticipación. Este problema ha sido comparado con el intento de controlar la temperatura del agua que sale de una ducha cuando cualquier giro en el grifo de agua fría o caliente demora medio minuto en cambiar la temperatura del agua que sale de la ducha. 2) Se argumenta también que la tentación de intentar mantener el desempleo por debajo de su nivel de mercado (la tasa natural de desempleo), inevitablemente causa una inflación acelerada. Se sugiere, en estos cosos, que si el nivel del desempleo de equilibrio es demasiado alto, las medidas aconsejables son las que actúan sobre la oferta laboral, más que sobre la demanda. A pesar de las críticas, las políticas de estabilización retornaron de manera significativa en los años noventa en las economías de Occidente; esta vez, en las manos de los bancos centrales. Fue la política monetaria la herramienta a mano, y una baja inflación el objetivo señalado. La razón por la que estas políticas fueron equivalentes a las de estabilización es porque cualquier decisión acerca de si la inflación está por encima o por debajo de su objetivo señalado, incorpora un juicio acerca de si la economía se está sobrecalentando o no. Es así que la política está diseñada para mantener el crecimiento económico a una tasa sustentable. Además, en las políticas fiscales, hay factores de estabilización automática que operan de todas maneras (por ejemplo, en una situación de recesión, los beneficios que se pagan a los desempleados se incrementan y causan un incremento en los gastos del gobierno).
Prestamista de última instancia -  Es la función esencial de un Banco Central, traducida en la voluntad de realizar préstamos al sistema bancario en todo momento. Cómo el Banco Central puede otorgar préstamos, de acuerdo a sus propios términos, esta función le permite al banco: a) influir en el nivel de la tasa de interés y la oferta monetaria, b) proveer una base de confianza para el sistema bancario, al estar preparado para poder resolver los problemas de liquidez de los bancos.
Productividad -  Es la relación entre la producción de bienes y servicios, y el consumo de recursos (factores de producción) para producir aquellos bienes y servicios. La productividad usualmente está medida por los ratios entre cambios en los factores de producción respecto a los cambios en la producción, utilizando números índices. Por ejemplo, los cambios en la productividad laboral – la medida más común – son medidos por un índice de horas hombre dividido por el índice de producción. Si el índice de producción se encuentra en 150 y el índice de horas hombre de trabajo está en 125, entonces el índice de productividad laboral se encuentra en 120, es decir, la productividad laboral se ha incrementado en 20% respecto a los niveles del año base. Esta relación es conocida como el índice de productividad parcial, y esta no es, de hecho, medida por los cambios en la productividad de mano de obra solamente, a menos que los factores de producción de tierra y capital hayan permanecido constantes. El cálculo de la productividad total de un factor es difícil en la práctica ya que la proporción de los diferentes factores de producción no permanece constante a través del tiempo y su contribución individual a los cambios en la producción es difícil de singularizar. Por esta razón, la comparación entre la productividad laboral en diferentes sectores de la economía (ej: entre la industria intensiva de capital y los servicios intensivos en mano de obra) necesita ser interpretada con cuidado. Otro problema en el cálculo de la productividad es que la calidad de las unidades de los factores de producción podría variar, ej: el uso más intensivo de mano de obra calificada, podría conducir a niveles de producción más altos sin ningún incremento en el número de horas – hombre. Debido a que los cambios en la productividad son afectados por el nivel de utilización de la capacidad instalada, la tendencia real del crecimiento de la productividad podría ser muy diferente de la indicada, por los movimientos en el corto plazo de los índices de productividad. En el largo plazo, el aumento de la productividad es la principal causa del incremento en el ingreso real per cápita. (Las medidas mencionadas se refieren a la productividad media; la productividad marginal es el cambio en la producción total, causado por un incremento o decremento de una unidad de los factores de producción.).
Promedio industrial Dow – Jones -  Es un índice diario de precios en la principal bolsa de valores de Nueva York. Es el promedio de los precios de 30 acciones de capital en el sector industrial que representan cerca del 25% de la capitalización de mercado que se cotiza en Nueva York y es calculado y publicado cada día en que la bolsa está abierta. En su forma actual este índice data de 1928.
Recesión -  Es un término un tanto impreciso que alude a una aguda disminución en la tasa de crecimiento económico o a la declinación modesta en la actividad económica. Es muy diferente a una depresión que es una caída más severa y prolongada. Las recesiones son una característica de los ciclos de los negocios. Dos sucesivas disminuciones en la tasa de crecimiento real, cuatrimestral, constituiría una recesión.
Regla de oro -  1. Es la idea que postula que el gobierno debería prestarse cada año, solamente un monto igual al financiamiento requerido para sus inversiones y no para financiar los gastos corrientes. Esto implica que el presupuesto corriente de gastos debería estar siempre en equilibrio. La regla de oro podría ser interpretada como diciendo que debería haber, un déficit estructural no mayor al nivel de inversiones. 2. Alternativamente la regla de oro podría entenderse como el nivel de ahorro e inversión necesarios para que una economía tenga un crecimiento balanceado y suficiente para maximizar el valor del consumo por habitante a largo plazo. La regla implica que, bajo un número de suposiciones restrictivas, la tasa de crecimiento de la población, de la producción y del stock de capital debería igualar a la tasa de interés real. Esta regla algunas veces se ha denominado “regla de la tasa de interés biológica”, ya que se estipula que los proyectos de inversión deberían ser descontados por la tasa de crecimiento de la población. Esto implica que la porción de beneficios en la economía debería ser igual a la proporción de ahorros e inversiones. Nota: Las definiciones 1 y 2 de este párrafo están claramente relacionadas. Si la regla en la definición 2 se cumple será el caso en el que un gobierno que cumpla con la regla en la definición 1 tendrá intereses pagados sobre su deuda iguales al valor de sus préstamos. Este gobierno estaría en una posición de equilibrio. Se estaría prestando para invertir, y los retornos de estas inversiones alcanzarían para pagar su deuda. La conducta de un gobierno en la definición 1 es, por tanto, consistente con la regla de oro de la definición 2.
Regulación -  Es la supervisión y el control del gobierno sobre las actividades económicas de las empresas privadas en el interés de la eficiencia económica, justicia, equidad, salud y seguridad. La regulación tiene una larga historia, anterior a la Revolución Industrial, y toma diferentes formas. Las externalidades tales como el ruido y la polución entre otras razones han hecho necesario regular el transporte de caminos y el aéreo. La tentación de los productores para coludirse (oligopolio) o explotar otras formas de poder monopólico, también requieren políticas de regulación (políticas de competitividad). Recientemente, los economistas se han interesado más en la regulación de monopolios naturales como en el caso de los servicios públicos Esta regulación se ha concretado en un modelo para asegurar el interés público, luego del reemplazo de la propiedad estatal de los servicios. La elección entre diferentes regímenes regulatorios: regulación de precios, regulación de la tasa de retorno o algunas veces la competencia en base a estándares, son todas diferentes aproximaciones al mismo objetivo. El sistema de regulación de los servicios financieros ha estado bajo reciente revisión. Existe también un reciente interés en la justificación y en el análisis de las consecuencias de un rango más amplio de instrumentos regulatorios. Estas otras formas de regulación incluyen medidas que salvaguardan los derechos de los trabajadores, las que regulan los sindicatos, el sistema financiero, la privacidad personal, la salud, y la seguridad en el trabajo, derechos de pezca, el crédito a los consumidores, la seguridad en la alimentación y los medicamentos, el entrenamiento industrial, las licencias de los comerciantes de las calles y taxistas, etc. La regulación puede ser impuesta por la promulgación de leyes, dejando la supervisión de su cumplimiento a determinadas agencias regulatorias especializadas o también puede ser aplicada promoviendo la autorregulación a través del reconocimiento y, en algunos casos la delegación de poderes, a ciertos grupos voluntarios. A pesar de que la regulación podría ser necesaria para prevenir los abusos del poder monopólico, o para preservar la salud y la seguridad, o para corregir externalidades u otras fallas del mercado, existe el riesgo de que los costos de la regulación excedan los beneficios sociales de su existencia. Estos costos incluyen los costos administrativos del gobierno o agencias regulatorias y aquellos que los economistas llaman “carga excesiva”. Por “carga excesiva” se entienden los costos impuestos a la sociedad como un todo a través de la obstrucción al funcionamiento del mercado, por ejemplo, con la creación de barreras de entrada, la reducción de la competencia o de la innovación. La medición de una “carga excesiva” es necesariamente imprecisa. Los intentos que se han hecho para medir los precios y la intensidad de la innovación antes y después de la desregulación, han indicado que estos costos podrían ser substanciales. El rápido crecimiento de la regulación después de la segunda guerra mundial ha creado gran preocupación sobre los costos de la regulación y ha motivado un llamado para la reforma y, aún más, la abolición de los requerimientos regulatorios, es decir, la desregulación. Ha existido alguna desregulación, pero nuevas demandas para incrementar la regulación existen todo el tiempo.
Relación capital – producto -  Es el ratio que se calcula dividiendo el nivel de producción entre el stock de capital requerido para producir este. La relación incremental capital - producto es la relación que se calcula dividiendo el cambio en la producción por el cambio en el capital utilizado, la inversión. La relación entre los incrementos de capital (inversión) y de la producción, está explicada por el principio de la aceleración, donde la relación incremental capital – producto es el coeficiente de aceleración. La interdependencia entre el capital y la producción juega un importante papel en la teoría del crecimiento, en la cual varias suposiciones acerca del coeficiente de aceleración ratio son exploradas. Por ejemplo: a) el coeficiente podría ser asumido como una constante fija o como en la economía marxista se puede suponer que se incrementa lo que implica que la tasa de beneficio obtenido en las inversiones cae.; b) la mano de obra y el capital podrían ser sustitutos perfectos, dependiendo del salario y de la tasa de interés, y c) el capital podría incorporar el progreso técnico, lo que significa que las nuevas inversiones son más eficientes que las antiguas, de manera que el ratio cae cuando el capital antiguo es reemplazado.
Renta económica -  Es la diferencia entre el retorno que recibe un factor de producción, y el retorno necesario para mantenerlo en su ocupación actual. Por ejemplo, a) si los ingresos de un neurocirujano son $ 100.000, pero la otra ocupación posible para este es la enfermería donde percibiría $ 20.000, la renta económica del neurocirujano es de $ 80.000, el cirujano seguirá haciendo su trabajo actual mientras su ingreso por la cirugía fuera mayor a $ 20.000, y b) Los beneficios excedentes que obtiene una firma son también renta económica. En competencia perfecta, no existen rentas económicas para ningún factor, porque los cambios en la oferta empujan hacia abajo a los precios de los insumos y del trabajo hasta los niveles exactos para mantenerlos ocupados. En general, las rentas económicas se producen cuando los cambios en la oferta de este tipo no son posibles, por ejemplo, para un neurocirujano con especialidades raras o para monopolios protegidos por barreras de entrada. Las rentas económicas verdaderas son las únicas que pueden ser sujeto de impuestos sin causar distorsiones en la asignación de recursos.
Riesgo -  Es una situación en la cual el número de posibles eventos futuros excede al número de eventos que seguramente ocurrirán, y en la que alguna medida de probabilidad puede ser asignada a estos eventos. Esta definición distingue al riesgo de la incertidumbre que es aquella situación en que las probabilidades son desconocidas. Un jugador, por ejemplo, enfrenta un riesgo porque podría ser muy rico mañana o muy pobre, dependiendo de si la bola de la ruleta entra al agujero correcto, conociendo las probabilidades de que esto ocurra. Se asume normalmente que a los agentes económicos no les guste el riesgo (son aversos al riesgo), y es así que los activos financieros que sean más riesgosos requieren niveles de retorno más elevados, para que el inversionista tenga incentivos de adquirirlos.
Riesgo moral -  Es la presencia de incentivos para que los individuos actúen de tal forma que incurran en costos que ellos no tienen que soportar o pagar. Un típico ejemplo es el seguro: cuando se asegura una casa en contra de robos, existe menos incentivo para ser tan cuidadoso como si uno se encarga personalmente de su protección. Otro ejemplo, sería el incentivo de encontrar un trabajo – tal vez uno que no le satisfaga plenamente – debido a la existencia de beneficios del Estado para los que buscan trabajo. El riesgo moral es una distorsión de mercado creada por información imperfecta, por ejemplo, para el asegurador de distinguir entre el buen comportamiento o el mal comportamiento de los asegurados.
Riqueza -  Es el stock de activos que mantiene cualquier unidad económica y que tenga rendimientos, o tenga la potencialidad de generar rendimientos de algún tipo. La riqueza puede tomar una multitud de formas, por ejemplo, el efectivo, depósitos bancarios, préstamos o acciones, que son todos activos financieros. Diamantes, fábricas, y casas son ejemplos de activos físicos. A estos se debería adicionar la riqueza humana, que es el potencial de generar ganancias de los individuos. Estas formas de riqueza pueden ser divididas entre aquellas que constituyen una obligación para otros agentes económicos (ej: los préstamos) y aquellas que no, (ej: activos físicos). Para la sociedad como un todo, es solamente ésta última la riqueza que interesa: la riqueza neta. Tal como en una familia, si un hermano se presta $100 de su hermana, este dinero sigue siendo parte de la riqueza de la hermana pero no de toda la familia y menos aún ese préstamo aumenta la riqueza de toda la familia. En mercados perfectos, los activos deberían ser valorados al valor presente del ingreso futuro que pueden generar. De cualquier forma, la noción del ingreso es amplia y puede incluir, por ejemplo, la satisfacción de los propietarios de poder exhibir una pintura. El mayor volumen de riqueza de muchos individuos es mantenido en la forma de una casa o en la inversión acumulada de activos financieros en fondos de pensiones.
Selección Adversa -  Es el problema que se presenta en ciertos mercados por la inhabilidad de alguno de sus participantes de evaluar la calidad de los otros participantes. Este problema determina una pobre calidad en las transacciones. Akerlof en 1970 hizo notar este problema. La selección adversa algunas veces es ilustrada con el fenómeno muy corriente en el mercado de autos de segunda mano. Los vendedores de autos usados saben si su auto es o no un limón (es decir, que lo han usado tanto hasta sacarle “la ultima gota” cómo exprimir un limón), pero los compradores no pueden saber si esto es así sin haber manejado antes el auto. Dado que los compradores no pueden estar seguros de la calidad del auto que ellos están comprando, todos los autos del mismo modelo acaban teniendo el mismo precio, independientemente de si son “limones” o no. Pero el riesgo de comprar un “limón” reduce el precio que los compradores están dispuestos a pagar por cualquier auto y debido a que el precio de los autos de segunda mano es bajo, las personas con autos “no limones” estarán reacias a poner sus autos en el mercado. Existen tres principales ingredientes en este problema: a) una aleatoria variación en la calidad del producto en el mercado, b) la información asimétrica acerca de la calidad del producto entre los participantes en el mercado, y c) una mayor disposición por parte de aquellos que participan con pobre calidad en los bienes y a bajos precios, que aquellos que tienen una alta calidad. Existen muchos mercados importantes donde la selección adversa tiende a prevalecer, como en los mercados de seguros y de crédito.
Tasa de Dependencia -  La tasa de dependencia se define como la relación entre el número total de niños de 0 – 14 años de edad más los jubilados y la población ocupada. Es decir, es el cociente entre el número de personas que no están en edad de trabajar, y el número de personas que están en edad de trabajar. Este término es usado en forma flexible, algunas veces se refiere a los dependientes en edad avanzada solamente, y algunas veces a aquellos que son demasiado jóvenes o demasiado viejos para trabajar. La relación inversa es la tasa de sostenimiento.
Tasa natural de desempleo -  Es el nivel de desempleo en una economía que es consistente con una tasa estable de inflación. Es el desempleo que prevalece cuando todos los mercados en la economía están en equilibrio y no hay deficiencias en la demanda agregada. Puede considerársela también como la tasa de desempleo que prevalece cuando el nivel de la producción es igual al nivel de producción potencial. La cuestión con la tasa natural de desempleo y es que no es fácilmente abatible con la política fiscal o la política monetaria. Se trata de un problema del lado de la oferta de la economía, un reflejo de las instituciones del mercado laboral. El concepto de la tasa natural de desempleo ha sido central en la crítica monetarista a las políticas de corte keynesiano. La economía parece exhibir una tendencia natural a un determinado nivel de desempleo. En el mejor de los casos, pareciera posible conseguir niveles de desempleo por debajo de la tasa natural solo en forma temporal, o con el costo de una aceleración de la inflación. De hecho, para la macroeconomía moderna, las políticas macroeconómicas no pueden alcanzar niveles de desempleo por debajo de la tasa natural de desempleo. Actualmente, la tasa natural de desempleo es un concepto aceptado por académicos de la mayoría de las doctrinas económicas, y ciertamente subyace en la conducción de la política económica en el mundo occidental. Algunos piensan que la tasa natural de desempleo es la definición correcta del pleno empleo. Debido a que el desempleo no puede ser mantenido por debajo de su tasa natural sin una aceleración de la inflación, la tasa natural de desempleo es a menudo referida como ” La tasa de desempleo que no acelera la inflación”.
Teoría del Portafolio -  Es una rama de la economía financiera que analiza las cantidades más eficientes de diferentes activos que un inversionista debe adquirir. La teoría del portafolio asume que los inversionistas desean tener niveles elevados de retorno con bajos niveles de riesgo. En general, por tanto, los inversores esperarán niveles de retorno más elevados de activos de más riesgos para poder adquirirlos. En términos generales, la tenencia de una variedad de activos reduce el riesgo de un portafolio porque cuando a un activo tiene un mal retorno otros activos producen retornos muy buenos. Es así, que la diversificación tiene su recompensa, y esto explica la popularidad de los fondos de inversión. De cualquier forma, la diversificación solamente puede ser exitosa si los retornos de los activos en el portafolio no están correlacionados. En la medida en que los retornos de los activos se muevan juntos (porque, por ejemplo, todos ellos serán afectados por el estado de la economía nacional) habrá siempre algún riesgo sistémico que no pueda ser evitado por la diversificación.
Teoría Q -  Es la teoría de las inversiones por la cual se sugiere que las firmas invertirán todo el tiempo en el que el valor de sus acciones exceda el costo de reposición de los activos físicos de una empresa. Desarrollada por Tobin, la teoría q es atractiva porque incorpora a otras teorías de inversión en una simple estructura. La ”q “ se refiere al ratio de dos números: a) El valor de una empresa para sus accionistas – este es el equivalente a las utilidades futuras esperadas de una firma., y b) el costo de reposición de los activos de una empresa (maquinaria, construcciones, etc). Si a) excede a b) (ej: q es más grande que 1), la firma debería expandirse ya que los beneficios que se esperan obtener de sus activos son más grandes que sus costos de reposición. Si q es menor que 1, las acciones de la empresa valen menos que sus activos y sería mejor para la empresa vender sus activos, antes que tratar de usarlos. Las firmas deberían invertir o des-invertir hasta que q sea aproximadamente igual a uno.
Términos de intercambio -  Es el ratio del índice de los precios de las exportaciones y el índice de los precios de las importaciones. Un mejoramiento en los términos de intercambio ocurre cuando un aumento en los precios de exportación es mayor al aumento en los precios de importación.
Términos reales -  Es un valor monetario ajustado por los cambios en los precios. El valor nominal del ingreso nacional podría aumentar en 10% durante un año, con incremento similar en los gastos personales, pero si los precios de los bienes a consumir se han incrementado en 8%, la cantidad de bienes y servicios que son comprados por el consumidor se habrá incrementado solamente en un 2%. Es así que para convertir los valores nominales a precios constantes o a términos reales, es necesario deflactar el dato de los precios nominales por un número índice apropiado. De la misma forma, los salarios nominales u otras formas de ingreso pueden ser ajustados a salarios reales o a ingresos reales para reflejar los cambios en las ganancias del poder de compra.
Tipo de cambio efectivo -  Es el tipo de cambio de la moneda de un país medido en relación a un promedio ponderado de los tipos de cambio de las monedas de los países con los que comercia más intensamente este país. El Fondo Monetario Internacional calcula un índice del tipo de cambio efectivo para un número importante de países.
Tipo de cambio real -  Es el tipo de cambio entre dos monedas calculado valorando una misma canasta de bienes y servicios en términos de las dos monedas y dividiendo las dos sumas resultantes. Supongamos, que exista un 10% de incremento en los precios del Reino Unido, que no exista inflación en los Estados Unidos y que la libra se ha depreciado un 10% en relación al dólar; entonces el tipo de cambio real entre la libra y el dólar se ha mantenido constante.
Valor facial -  Es el valor nominal de algo, distinto de su valor de mercado. El valor facial de un activo financiero es el precio por el cual este será redimido, por ejemplo: el valor facial de una moneda de oro será la cantidad marcada o sellada en ésta, pero cuyo valor de mercado será distinto en función de la cotización de ese metal.
Ventajas Comparativas -  Es el concepto que postula que los agentes económicos son empleados más eficientemente en las actividades en las cuales sus destrezas sean superiores a las de los otros agentes. La ventaja comparativa sugiere también que si alguien es muy malo en alguna actividad, talvez peor que cualquier otro, aún podría ser eficiente para esta persona permanecer en esa actividad, si esta persona es aún más inepta en otras actividades. Esta idea ha sido de particular importancia para el comercio internacional. Los países deberían especializarse en aquellas áreas donde ellos tengan ventajas comparativas.